小飞象是一只因耳朵异常硕大而受到排斥的小象。昔日的马戏团明星霍尔特（科林·法瑞尔 Colin Farrell 饰）带着一双儿女米莉（妮可·帕克 Nico Parker 饰）和乔（芬利·霍宾斯 Finley Hobbins 饰）回到马戏团，并负责照料这只小象。孩子们十分喜爱它，还为它取名“小飞象”。
一次偶然的机会，霍尔特和孩子们惊讶地发现，小飞象竟然拥有飞翔的能力。消息传开后，市民们纷纷买票涌入马戏团，只为亲眼见证这不可思议的一幕。原本濒临倒闭的马戏团因此重新焕发生机，小飞象也在一夜之间成为众人瞩目的明星。精明的企业家范德威尔（迈克尔·基顿 Michael Keaton 饰）看中了小飞象身上的商业价值，向它抛出橄榄枝，邀请它加入自己的俱乐部。然而没过多久，霍尔特便发现，范德威尔表面风光体面，实则是一个唯利是图、贪婪冷酷的资本家。
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