《迷途英雄》讲述了九一八事变后东北沦陷时期的故事。天津某剧社演员陈彼得（陈佩斯 饰）不甘成为亡国奴，立志要做一名民族英雄。一天，剧院正在上演爱国题材话剧，男一号却临时罢演，导演（赵雍 饰）只得让陈彼得紧急顶替。没想到他的演出大获成功，坐在台下的宋将军（侯永生 饰）对其表现十分赞赏。
宋将军此次来到天津，是为了给抗日部队采购军火，却遭到日本间谍龙太郎（陈佩斯 饰）刺杀。凭借机智，宋将军成功躲过一劫。随后，龙太郎诱骗陈彼得再次出手行刺，结果事与愿违，陈彼得反而误打误撞杀掉了龙太郎的手下。宋将军因此逃过一劫，也与陈彼得结下了友谊。
得知此事后，龙太郎恼羞成怒，派人四处追捕陈彼得。走投无路的陈彼得躲进一家整形医院，却被医生强行按上手术台，在脸上动了手术。手术完成后，他竟然变得与龙太郎一模一样。龙太郎得知后，命令手下按照自己的长相上街抓人，真假难辨之间接连闹出一连串令人啼笑皆非的场面。
