民国初年，四名江洋大盗劫走了白云山道观的镇观之宝乌龙壁。为分配这件宝物，他们来到乌龙镇，请赌王毛开源主持赌局，企图让胜者得到玉璧。消息传开后，刀客莫俊风、神偷崔妙手、恶客燕子飞等各路豪杰相继现身乌龙镇，都想趁机从中获利。与此同时，侦缉队长也带着女儿小红和助手彭双双悄然赶到，准备缉拿盗贼。
一场正邪之间的激烈厮杀过后，真相终于揭开：原来，负责护送宝物的镖头屠一坤暗中设局，借四大盗相互残杀之机监守自盗，夺走了乌龙壁。屠一坤正得意之时，正义的铁匠与刀客莫俊风联手向他发起生死较量，神偷崔妙手也在暗中巧施援手，最终将屠一坤制服。
乌龙壁终于完璧归赵，由小红和莫俊风护送回白云山。然而，彭双双却为此献出了年轻的生命。老道长感慨道：“上善若水，白云山永远怀念为护宝奉献热血的英雄。”
