全国武术冠军高岗（吴京饰）跟随一支京剧团前往香港演出，出色的身手很快引起地下黑拳组织者豪哥的注意。豪哥邀请他加入黑拳赛事，却遭到高岗拒绝。演出期间，高岗与剧团少女小田（杨爱瑾饰）逐渐亲近，但拮据的生活让他意识到自己难以给女孩幸福。在小田的支持下，高岗最终踏上了黑拳擂台。
首战取胜后，高岗认识了黑拳组织里负责杂务的古惑仔队长（郑中基饰）。队长看似吝啬，实则心地善良，而且同样身怀武艺。与此同时，赌球庄家辉少看中了黑拳生意，与豪哥联手扩大赛事规模。高岗在一场场激烈的对决中保持不败，逐渐成为辉少和豪哥手中的王牌。另一名黑拳庄家陈新心生嫉妒，派出包括K1冠军在内的多名高手挑战高岗。在队长的帮助下，高岗一次次化险为夷并赢得比赛。然而，胜利之后等待他的却可能是被过河拆桥的结局，而他与小田之间的关系，也并不像表面看起来那么简单。
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