故事发生在战火纷乱的1941年。莫笑侬（商天娥 饰）的父母不幸在战争中双双离世，走投无路的她只好投奔姑姐唐瑛（关菊英 饰）。然而，两人之间并无真正的亲情，彼此只是各取所需、相互利用。凭借出众的容貌与热情的性格，莫笑侬很快成为娱乐圈中备受追捧的交际花，并结识了英俊潇洒的詹姆士（张国荣 饰）。她被詹姆士的风流倜傥深深吸引，最终与他步入婚姻，却发现婚后生活并不如意。
莫笑侬的同学秦小曼（周秀兰 饰）有一位父亲秦简夫（刘兆铭 饰），而秦简夫与唐瑛之间逐渐产生了真挚的感情。一直对唐瑛怀恨在心的莫笑侬得知此事后，决定不惜一切代价拆散他们。
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