清朝某年，关丰曜（郭富城 饰）独自来到省城闯荡。身无分文的他，除了仰仗一身武艺，便只能投靠染坊“四季织”里父亲的故交段青云（狄龙 饰）。此时的省城暗流涌动，天龙坊主人喀和布（曾江 饰）凭借旗人身份横行一方，并通过擂台不断挑选家丁和打手。新任县令袁天佑（张兆辉 饰）与教师（秦沛 饰）决心铲除喀和布，却因根基未稳而迟迟找不到办法。
关丰曜途中偶遇“四季织”女主人白筱君（张曼玉 饰）和袁师之女小莲（吴倩莲 饰），随后终于与段青云重逢。原来，段青云为躲避追捕而改名换姓，藏身于染坊之中，并已与白筱君暗生情愫。为了吞并“四季织”，喀和布不断设下毒计。关丰曜忍无可忍，闯入天龙坊讨说法，却反被喀和布收服并加以利用。另一边，袁天佑在与喀和布的交锋中屡屡受挫，竟以段青云相要挟，逼他与喀和布决斗。关丰曜得知后匆忙赶去救援，却终究来晚了一步……
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